基金经理:股市债市海外机会皆有延续

今年以来，股市延续去年12月的反弹行情，债市亦继续慢牛走势，股基、债基双双收获不菲的正收益；而海外市场更是涨势如虹，QDII基金涨幅领先。展望2013年，股市、债市、海外市场投资机会究竟如何？就此采访了数位基金经理。　　A股：格局或好于去年经历了近一年的震荡下跌后，去年末，A股迎来1波强劲反弹。交银先锋股票基金经理史伟认为，短时间来看，A股在去年12月已涨幅较大，不排除调解可能性。不过，在经济运行和企业盈利变化均向好发展之下，一季度A股运行环境仍较为有益。　　判断全年的行情走势，史伟亦较为乐观，认为整体格局或好于去年。“2011年宏观经济增长一路下行，通胀保持在高位，股市表现较差；2012年经济增长在底部徘徊，通胀着落，股市出现结构性机会；展望2013年，预计经济增长复苏态势或将好于2012年，且通胀在上半年整体还将低位运行，下半年或有些许上升但不会构成太大压力，因此股市表现或好于去年。”不过，史伟认为仍存在较多的不确定性因素，期间肯定会有起伏震荡。　　在投资机会上，史伟认为，随着经济周期性企稳，企业盈利下调将进入尾声，周期性行业值得关注中医白癜风的医治，会继续关注周期性板块的投资机会。另外，在经济难以大幅回升的背景下，成长股仍然值得掌控。　　债市：仍有结构性机会2012年，债市走出一波慢牛行情。对2013年债市走势，正在发行的信诚优秀纯债拟任基金经理李仆认为，综合各方面因素来看，结构性行情将是主旋律。　　李仆指出，一般来说，基本面、资金本钱和货币政策是影响债市走势的主要因素。目前，经济环比增速出现见底回升趋势，这说明经济去库存造成的下跌趋势已结束。2013年经济的弱复苏，将促使GDP增速保持在8附近；物价方面，2012年CPI基数比较低，但受食品价格和猪肉价格的影响，2013年CPI面临上行压力。基于经济弱势复苏、通胀上行的分析，2012年“宽财政、稳货币”的政策会在2013年得以延续，债市仍有望从中受益。　　“不过，在经历了2012年信誉债汹涌澎湃的牛市后，今年债市想要超越2012年表现的概率不大，市场将以结构性行情为主。”李仆强调。“从节奏上看，上半年资金利率可能会围绕当前水平波动，而白癜风能不能治好下半年的收益率可能出现明显的上升趋势。”　　海外：“出海淘金”现良机去年“百花齐放”的海外市场，今年以来照旧涨势如虹，美国道琼斯工业指数、香港恒生指数涨幅分别达6.04、3.15。正在发行的融通丰利四分法QDII基金拟任基金经理胡允畧表示，2013年美国与亚太地区经济有望进一步实现复苏，加上2季度初美国债务上限等问题的解决，“出海淘金”现良机，特别是海外高分红资产，很适合目前经济缓慢增长且不确定因素较多的环境。　　胡允畧表示，延续高分红的资产多为治理规范、业绩稳定、现金流充分、且市场常常给予一定溢价的企业，这类企业资质优秀，市场表现稳健，在弱市中抗风险能力也很显著。结合海外经济形势，美国、亚太市场的高息股、高息债投资价值较高。数据显示，截至2012年底，美国高息债、美国能源类高分红上市公司、亚太房地产投资信托凭证、亚太高息股过往10年年化收益率分别为11.24、16.47、11.12、17.95，而且年均分红率都在5以上。　　谈及汇率风险，胡允畧表示，人民币长时间稳定升值趋势仍在，但短时间可能会出现波动。“近期人民币短时间升值打开了投资海外绝佳的时间窗口，可以用更加优惠的汇率实现美元兑换，而且升值能增强相对购买力，特别是给海外投资带来极好的建仓机会。”